De financiële gezondheid van een onderneming laat zich op verschillende manieren beoordelen. Een van de kernindicatoren die boekhouders, kredietverstrekkers en investeerders regelmatig gebruiken, is de zogeheten current ratio. Deze ratio geeft aan in welke mate een onderneming in staat is om haar kortlopende schulden te voldoen met behulp van haar vlottende activa. De current ratio is een eenvoudige, maar krachtige maatstaf om het kortetermijnrisico van een onderneming te evalueren.
Hoe wordt de current ratio berekend en geïnterpreteerd?
De current ratio wordt berekend door de vlottende activa van een onderneming te delen door de kortlopende schulden. Vlottende activa zijn alle bezittingen die binnen het jaar in geld kunnen worden omgezet, zoals liquide middelen, vorderingen, voorraden en effecten. De kortlopende schulden bestaan uit verplichtingen die binnen het jaar moeten worden afgelost, zoals leveranciersschulden, belastingschulden en aflossingen op leningen. Een current ratio van 1 betekent dat de onderneming in staat is om al haar kortetermijnverplichtingen af te lossen met de beschikbare vlottende activa. Een ratio boven 1 duidt op een comfortabele liquiditeitspositie, terwijl een ratio onder 1 wijst op een mogelijk liquiditeitsprobleem.
Wanneer is een current ratio te hoog of te laag?
Hoewel een ratio boven de 1 meestal als positief wordt geïnterpreteerd, is een te hoge current ratio niet per definitie een goed teken. Een onderneming met een current ratio van bijvoorbeeld 3 of meer houdt mogelijk te veel middelen in voorraad of laat kapitaal onbenut. Dat kan wijzen op een inefficiënt gebruik van middelen of een gebrek aan investeringsactiviteit. Aan de andere kant is een current ratio onder de 1 een waarschuwing dat er mogelijk onvoldoende liquiditeit is om aan de lopende verplichtingen te voldoen. Dat hoeft niet meteen op een acuut probleem te wijzen, maar het vraagt wel om een kritische analyse van de onderliggende balansposten.
Niet elke onderneming heeft bovendien baat bij dezelfde current ratio. Zo zijn er sectoren, zoals de retail of de horeca, waar de vlottende activa sneller circuleren en een lagere current ratio niet ongebruikelijk is. In sectoren met hoge voorraden of lange betalingstermijnen kan een hogere ratio nodig zijn om dezelfde marges te garanderen. Bovendien spelen seizoensinvloeden een grote rol. Een onderneming die vooral actief is in de kerstperiode of tijdens de zomermaanden, zal vlak voor het seizoen hogere voorraden en schulden opbouwen, waardoor de current ratio tijdelijk kan dalen. Het is dan ook van belang om de ratio op verschillende tijdstippen te beoordelen en niet enkel te vertrouwen op één momentopname.
Gebruik van de current ratio
Voor externe partijen, zoals banken en investeerders, vormt de current ratio een eerste toets bij de beoordeling van het risico dat verbonden is aan een samenwerking met een onderneming. In combinatie met andere ratio’s, zoals de quick ratio of de solvabiliteitsgraad, biedt de current ratio een completer beeld van de financiële draagkracht op korte termijn. Ook voor ondernemers zelf is het een handige indicator om de eigen financiële ademruimte te evalueren. Zeker bij stijgende rentevoeten en onzekere marktomstandigheden loont het om regelmatig de balans en bijhorende ratio’s onder de loep te nemen. Zo kunnen knelpunten sneller worden gesignaleerd en kunnen tijdig passende maatregelen genomen worden.
